miércoles, 27 de agosto de 2014

LA CARTERA

Varias personas en diversas ocasiones me han pedido que ponga cual es mi cartera particular de acciones. Cada vez que me lo han pedido lo he puesto, pero nunca he escrito una entrada al respecto.
Y no lo había hecho porque el blog trato de que enseñe los principios básicos y prudentes que se deben seguir para gestionar un capital familiar… desde el ahorro pasando por la importancia del ejercicio de presupuestar hasta la asignación de activos siguiendo criterios de riesgo.

Lo de poner cual es mi cartera o cuáles son mis movimientos creo que es mucho menos interesante. Primero porque puede que tenga acciones que hoy no compraría pero que mantengo, bien por pereza, bien por motivos fiscales. Y lo más importante: porque podría inducir a comprar un valor concreto a alguien, al que si le mirase su capital y su perfil de riesgo quizás le tendría que decir que aligerase cartera… en lugar de cargarla.

1.- Cartera
Pero visto que de vez en cuando siguen entrando consultas la pongo:
·         Cartera de renta variable: 73%.
·         Cartera de renta fija y liquidez: 27%.
Parte de renta variable:
TELEFONICA
10%
CHEVRON
12%
COCA COLA
14%
TEVA
13%
BMW
13%
GALP
9%
INTEL
13%
IMPERIAL TOB.
10%
SAINSBURY
8%


Parte de renta fija:
Gesconsult Corto Plazo
35%
Templeton Euro Government
37%
Carmignac Securité
17%
Liquidez
11%


viernes, 22 de agosto de 2014

CARTERAS DIVERSIFICADAS PARA EL PEQUEÑO INVERSOR – actualización 2014

En octubre del año 2011 escribí el artículo “Carteras diversificadas para el pequeño inversor” en donde me centraba en el importe total invertido en renta variable para aconsejar cual sería una posible ponderación tratando de focalizar las mejores inversiones con mayores pesos.
En la pasada entrada hablaba de la concentración versus la diversificación y afirmaba que posiblemente hoy me centraría en una cartera algo más concentrada de entre 10 y 15 valores frente a lo que decía en 2011… cuando aconsejaba llegar a 20 valores si el capital lo permitía.
El amigo Paco, de “Academia de inversión”, me hizo un comentario muy breve pero muy atinado: “Un factor a tener en cuenta a la hora de diversificar es el tipo de empresas que se van a tener en cartera… El segundo factor es la experiencia. Un inversor experimentado podrá concentrar más su cartera que un novato, ya que es más difícil que caiga en trampas de valor.”
Suscribo ese comentario en su totalidad y paso a poner diversas ponderaciones de carteras que se mueven entre los 20 valores y los 10 valores.
¿Cuál sería la cartera más adecuada para cada persona?.

sábado, 16 de agosto de 2014

¿CONCENTRAR O DIVERSIFICAR?

Estoy leyendo un buen libro: “The Warren Buffet Portfolio”. Es una oda a la concentración frente a la diversificación. El tema de la diversificación es uno de los que más me llama la atención y posiblemente sea uno de los más importantes, detrás de la asignación adecuada de activos siguiendo los adecuados perfiles de riesgo.
Os pongo algunas reflexiones al respecto… y os recomiendo la lectura de tres entradas que escribí hace ya casi 3 años y que creo que son muy didácticas:
Entonces escribía para desterrar la idea del novato de que poseía cuatro valores y estaba  diversificado. Trataba de mostrar la imprudencia del inversor novato. Creo que fueron buenas entradas donde curiosamente tuvo más éxito la final… y sin embargo a mí me gustaba mucho más la primera (“El pequeño inversor no diversifica”).
Yo aconsejaba entonces disponer de una cartera de un mínimo de 10 valores (tendiendo a indicar que me parecía poco), centrada en 15 valores (adecuada) y de un máximo de 20 valores.

¿Cambiaría hoy mi opinión?.

sábado, 9 de agosto de 2014

SELECCIÓN DE VALORES: ejemplos prácticos

Desde mi dorado retiro pontevedrés durante el mes de agosto, me dispongo a realizar una entrada (no esperéis muchas este mes) con un ejemplo de aplicación práctica de las nociones que trato de transmitir en este blog y en particular de cómo interpretar la pestaña “Selección de valores”.

1.- Ejemplo número 1
El amigo Carlos, joven de 30 años, vive de alquiler con su pareja, dispone de un capital de 25.000€ y ahorra un promedio de 400€/mes. No cree que vaya a tener problemas laborales en el futuro y puede permitirse perder hasta unos 5.000€ en bolsa sin que eso le quite el sueño.
Más allá de esa cantidad no cree que lo pueda tolerar, porque es posible que en el futuro pasen a formar una familia con algún crío revoloteando en sus vidas y no está dispuesto a poner ese  el sueño en riesgo.
Para el que se haya leído el blog los consejos que le daríamos a Carlos son simples:

martes, 5 de agosto de 2014

CIERRE DE TRIMESTRE: RESTO DE POSICIONES


En la anterior entrada veíamos lo relativo a la liquidez y a Bestinver. En esta veamos los cambios significativos en las posiciones de los restantes gestores seleccionados como nuestros particulares “gurús”.
Comenzaremos con la OCU, pasaremos a Warren Buffet, seguiremos con Metavalor ampliando en esta ocasión al fondo Internacional y nos asomaremos al Aviva Espabolsa.
1.- Cartera de la OCU.
La cartera de la OCU no la tengo actualizada por lo que tengo que tratar de construírmela. Para ello me fijaré en los valores liquidativos actuales de sus posiciones y consideraré los recientes cambios que comentaremos a continuación. Es posible que en algo me columpie, pero no creo que lo haga significativamente.
·         En la posición número 1 sigue la petrolera española Repsol.
·         Intel sube de la posición número 3 a la 2 gracias a su fuerte revalorización.
·         Venden la posición número 2 GlaxoSmithKline por su mal comportamiento y el empeoramiento de sus previsiones.
·         Nueva incorporación de Sage Group que entra con fuerza en la posición número 3.
·         Aumentan posiciones en Vodafone y National Grid que suben a las posiciones 4 y 5.
·         Sainsbury ocupa la sexta posición con un comportamiento malo en este año.
·         Las tres siguientes son las americanas Chevron, Teva y Abbott que suben posiciones gracias a las subidas de valor.
·         Manteniéndose en la décima posición cierra AT&T. No miramos más abajo.
Esta cartera está muy fuertemente internacionalizada, con cerca del 80% no sólo fuera de España, sino en dólares o libras. El acierto o desacierto de la OCU en este año se va a ver fuertemente influenciado por el comportamiento del tipo de cambio del euro.

viernes, 1 de agosto de 2014

CIERRE DE TRIMESTRE: LIQUIDEZ Y BESTINVER


Acaban de salir los informes trimestrales de los fondos en la web de la CNMV, así que me toca trabajar. Esta vez vamos a ver los dos fondos más representativos de Bestinver, los dos fondos más representativos de Metavalor, incluíremos el Aviva Espabolsa y seguiremos también los cambios de la cartera de la OCU y los no-cambios de la de Warren Buffet. Con ello compondremos la nueva pestaña de “Selección de Valores”.
En privado me preguntaban que fiabilidad daba a cada fuente. Del que más me fío es de Bestinver, luego de la OCU, luego de Warren Buffet y a más distancia de Metavalor. Lo de Aviva consideradlo una posición de mero “observador”.
Mi intención es hacer un par de post con todo esto, actualizar la pestaña de “Selección de Valores” y luego poner ejemplos de aplicación práctica… comenzando por la mía propia y siguiendo por carteras simuladas que pueden ser similares a varias preguntas que me llegan al correo. Sí me extenderé un poco más en lo que considero más importante y que va a continuación: